纸浆的市场行情和发展趋势
2020年,中国面对突如其来的新冠肺炎疫情、世界经济深度衰退等多重严重冲击的挑战,经过艰苦努力,我们率先实现复工复产,在全球主要经济体中唯一实现经济正增长。全年国内生产总值增长2.3%。
受市场对纸张品种需求变化和原材料来源成本差异及市场竞争等因素影响, 造纸企业生产和经济运行出现分化。多数使用商品纸浆生产的企业,得益于商品纸浆价格低位,经济效益有所提高。国内原生纸浆生产企业在前三季度困难较大,四季度有所好转。
一、纸浆的生产、消费情况
(一)2011~2020年纸浆生产情况
据中国造纸协会调查资料,2011~2020年全国纸浆生产总量76791吨。其中:木浆 10403 万吨,;废纸浆 58899万吨;非木浆7489万吨。
表 1 2011~2020年纸浆的生产情况(单位:万吨)
注释:数据来源于中国造纸工业年度报告
图 1
二、商品木浆的长期发展趋势
(一)全球商品浆需求总量
2020年全球商品浆需求量年增长160万吨,等体育新浆厂的产能,需求总量7000万吨,其中阔叶浆占比约54.29%,针叶浆占比月37.14%。
数据来源:Hawkins Wright,pppc
图 2
图 3
(二)疫情对商品浆市场带来的长期影响
1.疫情导致工作方式的变化加速了印刷书写用纸的需求萎缩;
2.人们卫生健康意识的增强提高了各类生活用纸的需求;
3.居家防疫限制了传统的购物方式,大大加速了网络购物的普及,纸质包装材料、标签等需求快速增加;
4.供应链的挑战增加了产业下游安全库存的必要性;
5.全球商品浆需求在疫情之年增长了3%,高于正常年份。
(三)商品浆市场的发展趋势
1.经济增长、以纸代塑等全球大趋势催生商品浆需求增长,市场长期前景保持向好
2.碳中和愿景将对木材供需带来影响
2.1强化森林的碳吸收与木材的固碳作用
2.2利用木材纤维解决多个化石基材料的生态环境问题
3.重新审视全球供应链的安全性
3.1黑天鹅事件层出不穷(罢工,疫情,苏 伊士运河,飓风等)
3.2供应多元化,增加库存,JIT/JIC,原料 的通用性,物流行业结构性变化
3.3麟政治带来的贸易风险
(四)对阔叶浆、针叶浆需求分析
阔叶浆全球需求量3800万吨,占全球木浆需求量54.29%。阔叶浆从2009~2019年,需求量年均增长3.7%,且增长稳定,预测未来年均增长在3.0%左右。
针叶浆全球需求量2600万吨,占全球木浆需求量37.14%。针叶浆从2009~2019年,需求量年均增长2.2%,且增长稳定,预测未来年均增长在1.3%左右。在未来几年内,针叶浆的需求和产能之间的平衡将有所改善。
三、2020年浆纸的物流情况
(一)中国纸浆进口量
2020年,全球化学浆发运量约5396万吨,其中2554万吨(包括4个税号纸浆)发运到中国,占全球化学浆发运量的47.3%。根据海关统计,去年纸浆进口量达3135万吨(所有税号)同比增长15.26%,占全球纸浆进口量的55%以上,进口金额达到157亿多美元。中国纸浆年度消耗量占比世界第一,中国纸浆进口需求对全球纸浆行业具有举足轻重的影响。
图 4
数据来源:COSCO SHIPPING
(二)中国纸浆进、出口的运输方式
表2 中国纸浆进、出口运输方式
(三)2021年纸浆物流面临的新动向
禁废令首年,对造纸原料之一、进口废纸的替代品的需求更趋迫切。一方面是对国内废纸回收更显重要,另一方面是中国纸企在海外制造再生浆的步伐加快,带动了再生浆进口至中国的物流需求增加。再生浆 进口量占比从2018年的1.19%到2020年的6.79%,预计2021年还会提升。
中国疫情控制持续稳定,生产和生活秩序持续恢复,市场对 纸的需求走旺,同时,"禁塑令"也推高对纸质替代品的需 求,拉动了多种纸品的价格走高,也促进进口纸浆需求 的上扬,拉动了进口纸浆对物流需求的上扬。
全社会对中国经济基本面从2021年起继续向好的认知更加坚定, 促进了全社会对纸品,特别是对生活用纸、包装用纸、白卡纸和 部分特种纸需求上扬的看法更加坚定,促进了纸企对控制纸浆资 源、提升纸企制浆能力的认知更加坚定,从采购浆、向前一步到 采购木片的势头继续走旺,木片进口及其对物流的需求从2021 年起将会瞧上扬。
全球海运、特别是中国进出口海运出现了暴涨行情,从去年底集装箱海运"一箱难求"到今年春节后散货海运"一舱难得",给中国纸企带来了供应链困局,目前看今年三季度以前改观的可能性不大。
海外疫情控制的不确定性依然存在,疫苗改变疫情的期望尚无时间表,不排除国外采购中国造纸产品的需求上扬的可能性,这会引发纸品出口物流需求的增加。
四、纸浆期货运行情况
(一)纸浆期货价格
2020至2021年3月,纸浆期货主力合约2020年初开盘价4606元/吨,最高价7652元/吨,最低价4252元/吨,3月底收盘价6540元/吨,涨幅42.0%。
(二)纸浆期货成交持仓情况
2020年纸浆期货成交3436.3万手,成交金额1.6万亿元.日均持仓17.4万手,年末持仓为28.9万手。截止2021年3月,纸浆期货上市以来累计成交1.2亿手,累计成交金额6.8万亿元。最高日成交量122.8万手,最高日持仓量45.4万手。根据FIA统计,2021年,纸浆期货在全球场内农产品衍生品合约中按成交量排名第6位
图 5
数据来源:中国期货协会
图 6
数据来源:中国期货协会
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